AUDNZD: uitleg over het valutapaar (het Trans-Tasman-paar: Australië tegen Nieuw-Zeeland)

Waarom AUDNZD in een range beweegt

De economische verklaring daarvoor is eenvoudig. Als een positieve factor de ene valuta optilt, bijvoorbeeld een sterke Chinese vraag naar grondstoffen, tilt die meestal tegelijk de andere valuta op, omdat beide economieën van dezelfde wereldwijde trends profiteren. Doordat ze aan dezelfde drijfveren blootstaan, valt een groot deel van de beweging weg als je ze tegenover elkaar zet. Wat overblijft is een paar dat binnen een relatief smalle band heen en weer beweegt.

• Vergelijkbare economische structuur - Beide landen zijn grondstoffenexporteurs met een van handel afhankelijke economie, een democratisch politiek systeem en sterke instituties. De Australische economie is ongeveer acht keer zo groot, maar de structurele overeenkomsten blijven.
• Dezelfde handelspartners - China is de belangrijkste handelspartner van zowel Australië als Nieuw-Zeeland. Japan, Zuid-Korea en de ASEAN-landen zijn voor beide belangrijk. Stijgt de vraag uit Azië, dan worden beide valuta meestal sterker. Daalt die vraag, dan worden ze allebei meestal zwakker.
• Vergelijkbaar kader voor monetair beleid - De Reserve Bank of Australia (RBA) en de Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) richten zich allebei op inflatie en gebruiken de rente als belangrijkste beleidsinstrument. Ze hebben vaak met vergelijkbare economische omstandigheden te maken en reageren met grofweg hetzelfde beleid, al kunnen de timing en de omvang van renteaanpassingen verschillen.
• Geografische nabijheid - Het handelsakkoord Closer Economic Relations (CER) tussen Australië en Nieuw-Zeeland zorgt voor een van de meest open bilaterale handelsrelaties ter wereld. Inwoners van het ene land kunnen in het andere wonen en werken. Die economische integratie bindt de twee valuta nog sterker aan elkaar.

Het renteverschil: de enige factor die echt het verschil maakt

Als de twee economieën achter AUDNZD zo op elkaar lijken, wat laat het paar dan eigenlijk bewegen? Het antwoord is bijna altijd het renteverschil tussen de RBA en de RBNZ. Verhoogt de ene centrale bank de rente sneller of verder dan de andere, dan stroomt geld naar de valuta met het hogere rendement en verschuift AUDNZD mee.

• RBA strenger dan de RBNZ - Verhoogt de RBA de rente of kondigt ze renteverhogingen aan terwijl de RBNZ pauzeert of verlaagt, dan levert de AUD meer rente op dan de NZD. Kapitaal stroomt naar Australië en AUDNZD stijgt.
• RBNZ strenger dan de RBA - Is de RBNZ agressiever met renteverhogingen, dan wordt de NZD aantrekkelijker. Kapitaal stroomt naar Nieuw-Zeeland en AUDNZD daalt.
• Beide pauzeren of bewegen samen - Zitten beide centrale banken in dezelfde fase van de cyclus (allebei verlagen, allebei pauzeren of allebei in een vergelijkbaar tempo verhogen), dan blijft het renteverschil gelijk en beweegt AUDNZD zijwaarts.

Daardoor zijn de data van de rentebesluiten van de RBA en de RBNZ de belangrijkste dagen voor elke AUDNZD-trader. Let niet alleen op de rente zelf, maar ook op de formulering in de verklaring en op de persconferentie. Een centrale bank die de rente gelijk houdt maar hawkish klinkt (en zo op toekomstige verhogingen wijst), kan het paar net zo hard laten bewegen als een echte renteaanpassing.

De grondstoffen zelf verschillen, en dat is de op één na belangrijkste bron van beweging in AUDNZD

• Belangrijkste exportproduct van Australië: ijzererts - IJzererts is in waarde het grootste exportproduct van Australië, vooral gedreven door de Chinese staalproductie en bouwactiviteit. Schiet de prijs van ijzererts omhoog, dan profiteert de AUD daar onevenredig van en stijgt AUDNZD.
• Belangrijkste exportproduct van Nieuw-Zeeland: zuivel - Zuivel is de waardevolste exportcategorie van Nieuw-Zeeland. De GDT-veiling, die twee keer per maand plaatsvindt, bepaalt de wereldwijde zuivelprijzen en heeft rechtstreeks invloed op de NZD. Schieten de zuivelprijzen omhoog, dan profiteert de NZD en daalt AUDNZD.
• Uiteenlopende trends in grondstoffen - De interessantste bewegingen in AUDNZD ontstaan als de prijzen van ijzererts en zuivel in tegengestelde richting bewegen. Stijgt ijzererts terwijl zuivel daalt, dan kan AUDNZD aan de bovenkant uit zijn range breken. Schiet zuivel omhoog terwijl ijzererts wegzakt, dan kan AUDNZD aan de onderkant uitbreken.

Omdat AUDNZD zo vaak in een range zit, is het een schoolvoorbeeld geworden voor range trading

• Bepaal de range - Bekijk de koershistorie van de afgelopen drie tot zes maanden en zoek duidelijke niveaus van support en resistance (steun en weerstand). Ranges in AUDNZD zijn vaak 400 tot 800 pips breed.
• Koop bij support, verkoop bij resistance - Open longposities als het paar de onderkant van zijn range nadert en shortposities als het de bovenkant nadert. Zet je stop loss buiten de grens van de range.
• Respecteer de breakout - Ranges duren niet eeuwig. Lopen de RBA en de RBNZ sterk uiteen in hun beleid, dan kan AUDNZD uitbreken en weken of maanden in een trend lopen. Breekt het paar overtuigend door de grens van je range, respecteer die breakout dan en ga er niet tegenin.
• Let op het renteverschil - Zolang het renteverschil tussen de twee centrale banken stabiel blijft of kleiner wordt, houdt de range waarschijnlijk stand. Wordt het verschil snel groter, dan wordt een breakout waarschijnlijker.

AUDNZD is een paar uit de regio Azië-Pacific, en de activiteit is geconcentreerd in de sessies waarin beide thuiseconomieën wakker zijn

• Aziatische sessie (00:00 - 09:00 GMT) - De belangrijkste sessie voor AUDNZD. Hier verschijnen zowel de Australische als de Nieuw-Zeelandse cijfers. Besluiten van de RBA (rond 03:30 GMT) en van de RBNZ (rond 01:00 - 02:00 GMT) zorgen voor de grootste bewegingen binnen één sessie.
• Londense sessie (07:00 - 16:00 GMT) - Europese traders zorgen voor wat extra volume, maar AUDNZD heeft geen prioriteit bij de handelsdesks in Londen. De spreads zijn redelijk, maar voor dit specifieke paar breder dan tijdens de piekuren in Azië.
• New Yorkse sessie - Tijdens de Amerikaanse uren is AUDNZD relatief rustig. Geen van beide valuta trekt veel belangstelling van Amerikaanse instellingen. De spreads kunnen breder worden.

Kenmerken bij het traden

• Gemiddelde dagelijkse range: 40 tot 70 pips
• Gebruikelijke spread: 2,0 tot 4,0 pips
• Pipstructuur: standaardnotering met vier decimalen
• Karakter: beweegt in een range, keert terug naar het gemiddelde en is traag vergeleken met de meeste crosses. Af en toe een breakout als het beleid van de RBA en de RBNZ sterk uiteenloopt.

Hoe AUDNZD genoteerd wordt

Staat AUDNZD op 1.0900, dan kost één Australische dollar 1,0900 Nieuw-Zeelandse dollar. AUDNZD heeft op verschillende momenten dicht bij pariteit (1.0000) gestaan en heeft op lange termijn een historische range van ongeveer 1.0000 tot 1.1500. Koop je AUDNZD, dan verwacht je dat de Australische dollar het beter doet dan de Nieuw-Zeelandse dollar. Verkoop je, dan verwacht je het omgekeerde.

Denk aan het risico

Net als bij EURCHF kan de lage volatiliteit van AUDNZD traders verleiden om te grote posities te nemen. De redenering is bekend: "Het paar beweegt nauwelijks, dus ik kan een grotere positie nemen." Die gedachte is gevaarlijk, want als het paar toch uitbreekt (meestal na een verrassend besluit van de RBA of de RBNZ), kan de beweging snel gaan en ver buiten de recente range doorlopen. Bepaal je positiegrootte altijd op basis van de afstand tot je stop loss en het maximale risico dat je accepteert, niet op basis van de recente volatiliteit van het paar. Gebruik op elke trade een stop loss, ook bij een paar dat traag en voorspelbaar aanvoelt.