NZDUSD: uitleg over het valutapaar (zo trade je de Kiwi tegen de Amerikaanse dollar)

Waarom NZDUSD ertoe doet

Nieuw-Zeeland telt misschien maar vijf miljoen inwoners, maar het produceert een aantal van de meest gevraagde landbouwproducten ter wereld. Het gedrag van de Nieuw-Zeelandse dollar wordt bepaald door zuivelprijzen, risicobereidheid en de beleidsbesluiten van de Reserve Bank of New Zealand (RBNZ). Samen maken die drie krachten er een paar van dat liquide genoeg is voor beginners, maar ook complex genoeg om traders te belonen die hun huiswerk doen.

• Grondstofvaluta - Anders dan de Australische dollar, die aan metalen en mijnbouw vastzit, hangt de Kiwi vooral samen met zuivel. Nieuw-Zeeland is de grootste zuivelexporteur ter wereld, en de GlobalDairyTrade-veiling (GDT), die twee keer per maand plaatsvindt, is voor deze valuta de belangrijkste gebeurtenis op grondstoffengebied. Stijgen de prijzen op de GDT-veiling, dan wordt de NZD meestal sterker en klimt NZDUSD. Dalen de zuivelprijzen, dan verzwakt de Kiwi en daalt NZDUSD.
• Risk-on valuta - NZDUSD is een klassiek risk-on instrument. Voelen beleggers wereldwijd zich zeker en durven ze risico te nemen (ze kopen aandelen en verkopen veilige havens), dan profiteert de Kiwi. Slaat de angst toe, dan dumpen traders de Kiwi en kopen ze dollars, waardoor NZDUSD daalt. Door die gevoeligheid voor risico hangt NZDUSD sterk samen met de wereldwijde aandelenmarkten en andere risicovaluta.
• Klassiek paar voor de carry trade - Nieuw-Zeeland bood historisch een rente die ruim boven het wereldwijde gemiddelde van ontwikkelde landen lag. De relatief hoge beleidsrente (cash rate) van de RBNZ trekt carry-tradekapitaal aan van beleggers die lenen in valuta met een lage rente, zoals de yen of de euro. Die carry-tradestromen geven de Kiwi in rustige marktomstandigheden structureel wind in de rug.

De GDT-veiling: de geheime drijver van de Kiwi

De GlobalDairyTrade-veiling vindt ongeveer om de twee weken plaats en bepaalt de prijzen van belangrijke zuivelproducten, zoals volle melkpoeder, magere melkpoeder, boter en kaas. Zuivel is goed voor ongeveer 25 tot 30% van de totale exportinkomsten van Nieuw-Zeeland, waardoor deze veilingen heel belangrijk zijn.

• Stijgende GDT-prijzen - Wijzen op een sterke wereldwijde vraag naar het belangrijkste exportproduct van Nieuw-Zeeland. Positief voor de Kiwi en NZDUSD.
• Dalende GDT-prijzen - Wijzen op een zwakkere vraag of een overaanbod. Negatief voor de Kiwi en NZDUSD.
• De GDT-prijsindex - Een kerncijfer dat de algemene richting samenvat. Een beweging van meer dan 3%, in welke richting ook, zorgt meestal voor een merkbare reactie op NZDUSD.

De meeste economische kalenders voor forex vermelden de uitslagen van de GDT-veiling, maar die komen op wisselende tijden uit (meestal tijdens de Nieuw-Zeelandse kantooruren, wat in GMT overeenkomt met het late deel van de Aziatische sessie). Trade je NZDUSD regelmatig, zet de GDT-kalender dan zeker bij je bladwijzers.

NZDUSD en AUDUSD worden vaak “tweelingparen” genoemd, omdat ze veel kenmerken delen

• Allebei zijn het grondstofvaluta uit de regio Azië-Pacific
• Allebei zijn het risk-on valuta die stijgen en dalen met het wereldwijde vertrouwen
• Allebei worden ze beïnvloed door Chinese economische cijfers
• Allebei bewegen ze meestal dezelfde kant op tegenover de Amerikaanse dollar

De correlatie tussen NZDUSD en AUDUSD ligt meestal tussen 0,85 en 0,95, waardoor ze tot de sterkst gecorreleerde paren in forex horen. Dat heeft praktische gevolgen

• Verdubbel je positie niet - Long zijn in zowel NZDUSD als AUDUSD is in feite dezelfde trade, maal twee. Heb je al een positie in AUDUSD, dan vergroot je met NZDUSD je blootstelling aan dezelfde risico’s flink.
• Gebruik het ene paar om het andere te bevestigen - Wijst je analyse op NZDUSD op een stijging, maar ziet AUDUSD er bearish uit, dan is die divergentie een waarschuwing die je verder moet onderzoeken.
• Overweeg AUDNZD - Verwacht je dat de ene economie beter zal presteren dan de andere, dan geeft de cross AUDNZD je rechtstreeks blootstelling aan dat onderlinge verhaal, zonder dollarrisico.

Wat de koers van NZDUSD beweegt

• Monetair beleid van de RBNZ - Rentebesluiten, de Official Cash Rate (OCR, de beleidsrente) en het Monetary Policy Statement zijn de belangrijkste binnenlandse drijvers. De RBNZ vergadert zeven keer per jaar en communiceert haar plannen meestal vrij duidelijk.
• Zuivelprijzen - Zoals hierboven beschreven, is de GDT-veiling de belangrijkste grondstofinput.
• Chinese economische cijfers - China is een van de grootste handelspartners van Nieuw-Zeeland, vooral voor de export van zuivel en vlees. Een sterke Chinese vraag steunt de Kiwi.
• Australische economische cijfers - Australië is de naaste buur van Nieuw-Zeeland en een belangrijke handelspartner. Australische cijfers kunnen de Kiwi indirect beïnvloeden.
• Kracht van de Amerikaanse dollar - Zoals bij alle dollarparen bewegen het beleid van de Fed, de NFP, de inflatie (CPI) en de besluiten van het FOMC de kant van de dollar.
• Risicosentiment - Stijgen de aandelen wereldwijd en daalt de VIX, dan stijgt NZDUSD meestal. Storten de aandelen in en schiet de VIX omhoog, dan daalt NZDUSD meestal.

NZDUSD is over de dag verspreid actief, maar twee vensters springen eruit

• Aziatische sessie (00:00 - 09:00 GMT) - Dit is de thuissessie van de Kiwi. Nieuw-Zeelandse economische cijfers komen uit tussen 21:45 GMT de avond ervoor en 02:00 GMT. Rentebesluiten van de RBNZ worden meestal rond 01:00 - 02:00 GMT bekendgemaakt. In de Aziatische sessie speelt het binnenlandse verhaal van de Kiwi zich af, en voor dit paar is het geen dode periode.
• Overlap tussen Londen en New York (13:00 - 17:00 GMT) - Hier vind je de krapste spreads en de diepste liquiditeit voor NZDUSD. Amerikaanse cijfers om 13:30 GMT kunnen de grootste bewegingen geven, en de wereldwijde risicostromen in dit venster bewegen alle risicovaluta, ook de Kiwi.
• Londense sessie (07:00 - 16:00 GMT) - Biedt in het algemeen goede liquiditeit, maar is voor NZDUSD minder belangrijk dan voor Europese paren.

Kenmerken bij het traden

• Gemiddelde dagelijkse range: 50 tot 80 pips
• Gangbare spread: 1,0 tot 2,0 pips
• Opbouw van een pip: standaardnotering met vier decimalen
• Risicogevoeligheid: hoog, beweegt nauw mee met de aandelenmarkten
• Belang voor de carry trade: positieve swap op een longpositie in NZDUSD in periodes met een groot renteverschil tussen Nieuw-Zeeland en de VS

Hoe NZDUSD genoteerd wordt

Staat NZDUSD op 0.6100, dan kost één Nieuw-Zeelandse dollar 0,6100 Amerikaanse dollar. Koop je NZDUSD, dan koop je Nieuw-Zeelandse dollars en verkoop je Amerikaanse dollars. Je maakt winst als het getal stijgt. NZDUSD heeft vrijwel zijn hele geschiedenis onder 1.0000 genoteerd, wat betekent dat je met één NZD minder dan één USD koopt.

Denk aan het risico

NZDUSD is een kleiner en minder liquide paar dan EURUSD of GBPUSD. Daardoor kan het gappen door gebeurtenissen in het weekend, zijn de spreads buiten de drukke uren breder en reageert het scherper op onverwacht nieuws. De kleine, open economie van Nieuw-Zeeland is kwetsbaar voor schokken van buitenaf: een Chinese vertraging, een wereldwijde pandemie of een instorting van de grondstofprijzen kan de Kiwi allemaal hard laten vallen. Gebruik altijd een stop loss, houd je positiegrootte voorzichtig en besef dat de Kiwi door zijn risk-on karakter hard en snel kan vallen als de stemming omslaat.