AUDNZD : présentation de la paire (trans-Tasman : Australie contre Nouvelle-Zélande)

Pourquoi l’AUDNZD est une paire en range

Les raisons économiques qui maintiennent l’AUDNZD en range sont simples. Quand un facteur positif fait monter l’une des deux devises (par exemple une forte demande chinoise en matières premières), il a tendance à faire monter l’autre en même temps, car les deux économies profitent des mêmes tendances mondiales. Comme elles sont exposées aux mêmes moteurs, une grande partie du mouvement s’annule quand on les croise l’une contre l’autre. Il reste une paire qui oscille dans une fourchette relativement étroite.

• Des structures économiques similaires : les deux pays exportent des matières premières, ont des économies dépendantes du commerce extérieur, des systèmes politiques démocratiques et des institutions solides. L’économie australienne est environ huit fois plus grande, mais les similitudes structurelles demeurent.
• Des partenaires commerciaux communs : la Chine est le premier partenaire commercial de l’Australie comme de la Nouvelle-Zélande. Le Japon, la Corée du Sud et les pays de l’ASEAN comptent aussi pour les deux. Quand la demande asiatique augmente, les deux devises ont tendance à se renforcer ; quand elle recule, elles ont tendance à s’affaiblir.
• Des cadres de politique monétaire similaires : la Reserve Bank of Australia (RBA) et la Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) ciblent toutes deux l’inflation et utilisent les taux d’intérêt comme principal outil. Elles font souvent face à des conditions économiques proches et y répondent par des orientations globalement similaires, même si le calendrier et l’ampleur des mouvements de taux peuvent différer.
• La proximité géographique : l’accord commercial Closer Economic Relations (CER) entre l’Australie et la Nouvelle-Zélande crée l’une des relations commerciales bilatérales les plus ouvertes au monde. Les citoyens de chaque pays peuvent vivre et travailler dans l’autre. Cette intégration économique lie encore davantage les deux devises.

Le différentiel de taux d’intérêt : le seul facteur qui fait vraiment bouger la paire

Si les deux économies de l’AUDNZD se ressemblent autant, qu’est-ce qui fait réellement bouger la paire ? La réponse est presque toujours le différentiel de taux d’intérêt entre la RBA et la RBNZ. Quand une banque centrale relève ses taux plus vite ou plus haut que l’autre, les capitaux se dirigent vers la devise la plus rémunératrice, et l’AUDNZD évolue en conséquence.

• RBA plus hawkish (restrictive) que la RBNZ : si la RBA relève ses taux ou annonce des hausses alors que la RBNZ fait une pause ou baisse les siens, l’AUD rapporte plus d’intérêts que le NZD. Les capitaux affluent vers l’Australie et l’AUDNZD monte.
• RBNZ plus hawkish que la RBA : si la RBNZ relève ses taux de façon plus agressive, le NZD devient plus attractif. Les capitaux affluent vers la Nouvelle-Zélande et l’AUDNZD baisse.
• Statu quo des deux côtés ou mouvements parallèles : quand les deux banques centrales sont dans la même phase du cycle (baisses des deux côtés, pause des deux côtés ou hausses à un rythme comparable), le différentiel de taux reste stable et l’AUDNZD évolue latéralement.

Les calendriers des décisions de taux de la RBA et de la RBNZ sont donc les dates les plus importantes pour tout trader d’AUDNZD. Ne regardez pas seulement le taux lui-même, mais aussi le langage employé dans le communiqué et lors de la conférence de presse. Une banque centrale qui maintient ses taux tout en adoptant un ton hawkish (qui laisse entrevoir des hausses futures) peut faire bouger la paire autant qu’un changement de taux effectif.

Les matières premières exportées diffèrent, et c’est la deuxième source de mouvement de l’AUDNZD

• Principale exportation de l’Australie, le minerai de fer : le minerai de fer est la première exportation australienne en valeur, portée surtout par la production d’acier et la construction en Chine. Quand le prix du minerai de fer s’envole, l’AUD en profite de façon disproportionnée et l’AUDNZD monte.
• Principale exportation de la Nouvelle-Zélande, les produits laitiers : les produits laitiers forment la catégorie d’exportation la plus précieuse du pays. L’enchère GDT, organisée deux fois par mois, fixe les prix mondiaux des produits laitiers et influence directement le NZD. Quand les prix laitiers s’envolent, le NZD en profite et l’AUDNZD baisse.
• Des tendances divergentes sur les matières premières : les mouvements les plus intéressants de l’AUDNZD se produisent quand les prix du minerai de fer et des produits laitiers évoluent en sens inverse. Si le minerai de fer monte pendant que les produits laitiers baissent, l’AUDNZD peut sortir de son range par le haut. Si les produits laitiers s’envolent pendant que le minerai de fer chute, l’AUDNZD peut casser par le bas.

Comme l’AUDNZD passe beaucoup de temps en range, c’est devenu une paire de référence pour le trading en range

• Identifier le range : observez les trois à six derniers mois de prix et repérez des niveaux de support et de résistance clairs. Les ranges de l’AUDNZD font souvent 400 à 800 pips de large.
• Acheter près du support, vendre près de la résistance : ouvrez des positions acheteuses quand la paire approche du bas de son range établi, et des positions vendeuses quand elle approche du haut. Placez un stop loss en dehors de la limite du range.
• Respecter le breakout : les ranges ne durent pas éternellement. Quand la RBA et la RBNZ divergent nettement sur leur politique, l’AUDNZD peut sortir de son range et suivre une tendance pendant des semaines, voire des mois. Si la paire franchit nettement la limite de votre range, respectez le breakout et n’allez pas contre lui.
• Surveiller le différentiel de taux : tant que l’écart de taux d’intérêt entre les deux banques centrales est stable ou se resserre, le range a de bonnes chances de tenir. Si l’écart se creuse rapidement, un breakout devient plus probable.

L’AUDNZD est une paire Asie-Pacifique : son activité se concentre sur les sessions où les deux économies sont éveillées

• Session asiatique (00:00-09:00 GMT) : la session principale pour l’AUDNZD. Les statistiques australiennes et néo-zélandaises sont publiées pendant ces heures. Les décisions de la RBA (vers 03:30 GMT) et de la RBNZ (vers 01:00-02:00 GMT) provoquent les plus forts mouvements sur une seule session.
• Session de Londres (07:00-16:00 GMT) : les traders européens apportent un peu de volume, mais l’AUDNZD n’est pas une paire prioritaire pour les desks londoniens. Les spreads restent raisonnables, mais ils sont plus larges qu’aux heures de pointe asiatiques pour cette paire.
• Session de New York : l’AUDNZD est relativement calme pendant les heures américaines. Aucune des deux devises n’attire un intérêt institutionnel américain important. Les spreads peuvent s’élargir.

Caractéristiques de trading

• Amplitude quotidienne moyenne : 40 à 70 pips
• Spread typique : 2,0 à 4,0 pips
• Structure du pip : cotation standard à quatre décimales
• Personnalité : paire en range, qui revient vers sa moyenne et bouge lentement par rapport à la plupart des paires croisées. Breakouts occasionnels quand les politiques de la RBA et de la RBNZ divergent nettement.

Comment l’AUDNZD est coté

Quand l’AUDNZD est à 1.0900, un dollar australien vaut 1.0900 dollar néo-zélandais. La paire s’est échangée près de la parité (1.0000) à plusieurs reprises, et sa fourchette historique de long terme se situe environ entre 1.0000 et 1.1500. Acheter l’AUDNZD signifie que vous anticipez une meilleure performance du dollar australien face au dollar néo-zélandais. Vendre signifie que vous anticipez l’inverse.

Rappel sur les risques

La faible volatilité de l’AUDNZD peut pousser les traders à surdimensionner leurs positions, comme avec l’EURCHF. La logique est connue : « La paire bouge à peine, donc je peux prendre une position plus grosse. » Ce raisonnement est dangereux, car lorsque la paire finit par sortir de son range (généralement sur une décision surprise de la RBA ou de la RBNZ), le mouvement peut être rapide et aller bien au-delà du range récent. Calculez toujours la taille de vos positions à partir de la distance de votre stop loss et du risque maximal que vous acceptez, et non à partir de la volatilité récente de la paire. Utilisez un stop loss sur chaque trade, même sur une paire qui semble lente et prévisible.