AUDJPY: panoramica (il barometro del sentiment di rischio nel forex)

Per capire AUDJPY devi capire cosa rappresenta ciascuna delle due valute

• Il dollaro australiano (AUD): una valuta delle materie prime legata al minerale di ferro, al rame e alla domanda cinese. Quando la crescita globale è forte, i prezzi delle materie prime salgono, aumenta la propensione al rischio e l’AUD si rafforza. Gli investitori sono disposti a tenere asset con rendimenti più alti, e i tassi di interesse australiani, relativamente elevati, rendono l’Aussie interessante.
• Lo yen giapponese (JPY): una valuta rifugio sostenuta dall’enorme avanzo delle partite correnti del Giappone e dal suo status di primo Paese creditore al mondo. Quando i mercati globali vanno nel panico, gli investitori vendono gli asset rischiosi e comprano yen. Con tassi di interesse giapponesi vicini allo zero lo yen non offre rendimento, ma in una crisi preservare il capitale conta più dei guadagni.

Incrociando queste due valute si ottiene una coppia che sale nelle fasi di risk-on (borse in rialzo, fiducia in crescita, carry trade in espansione) e scende nelle fasi di risk-off (borse in crollo, paura che si diffonde, carry trade che vengono chiusi). Per questo molti trader professionisti usano AUDJPY come indicatore visivo rapido dell’umore del mercato, anche se non ci fanno mai trading.

Il legame con il carry trade

Da decenni AUDJPY è una delle coppie più usate al mondo per il carry trade. Il carry trade funziona così: prendi in prestito una valuta con tassi di interesse bassi (JPY) e investi in una valuta con tassi di interesse alti (AUD), incassando il differenziale dei tassi per ogni giorno in cui mantieni la posizione.

• Quando il tasso della RBA è nettamente più alto di quello della BoJ, essere long su AUDJPY ti fa incassare uno swap positivo ogni notte.
• Nei mercati tranquilli chi fa carry trade accumula questi piccoli pagamenti giornalieri, e la domanda costante di AUD (insieme alla vendita di JPY) spinge AUDJPY gradualmente al rialzo.
• Ma quando arriva una crisi, i carry trade vengono chiusi in modo violento. I trader si affrettano a chiudere le posizioni long sull’AUD e a ricomprare yen, provocando un calo brusco e improvviso di AUDJPY.

Questa dinamica del carry trade spiega perché AUDJPY tende a salire lentamente nei periodi positivi e a scendere in fretta in quelli negativi. Il famoso detto “sale con le scale, scende con l’ascensore” descrive AUDJPY alla perfezione.

Cosa muove il prezzo di AUDJPY

• Mercati azionari globali: quando l’S&P 500, il Nikkei 225 e gli altri principali indici salgono, AUDJPY tende a salire. Quando le borse crollano, tende a crollare anche AUDJPY. La correlazione tra AUDJPY e le borse mondiali è una delle più forti del forex.
• Politica monetaria della RBA: le decisioni sui tassi e la forward guidance della Reserve Bank of Australia influenzano il lato AUD. Tassi più alti sostengono il carry trade e spingono AUDJPY al rialzo.
• Politica monetaria della BoJ: qualsiasi cambio di politica della BoJ che rafforza lo yen spinge AUDJPY al ribasso. I giorni delle riunioni della BoJ sono eventi ad alto rischio per questa coppia.
• Dati economici cinesi: PIL, PMI e dati commerciali cinesi influenzano l’AUD attraverso il canale della domanda di materie prime.
• Prezzi delle materie prime: minerale di ferro, rame e indici generali delle materie prime incidono tutti sul lato AUD.
• Indice VIX: il CBOE Volatility Index (l'“indice della paura”) ha una relazione inversa con AUDJPY. Quando il VIX sale di colpo, AUDJPY scende. Quando il VIX è basso e in calo, AUDJPY tende a salire.

Il rischio di interventi sullo yen

Come tutti i cross sullo yen, AUDJPY è esposta al rischio di interventi del governo giapponese. Anche se il Ministero delle Finanze, quando interviene, punta soprattutto su USDJPY, gli effetti si propagano a tutte le coppie sullo yen. Quando arriva un intervento, AUDJPY può perdere 200-400 pips in una sola sessione, perché lo yen si rafforza su tutta la linea.

Fai attenzione agli stessi segnali verbali che valgono per USDJPY: le dichiarazioni dei funzionari giapponesi su movimenti valutari “eccessivi” o “speculativi” sono campanelli d’allarme che indicano un possibile intervento.

AUDJPY ha un’attività significativa in più sessioni, perché entrambe le valute hanno le proprie fasce orarie di riferimento

• Sessione asiatica (00:00-09:00 GMT): qui escono sia i dati australiani sia quelli giapponesi. Le decisioni della RBA (intorno alle 03:30 GMT) e gli annunci della BoJ (intorno alle 03:00-04:00 GMT) possono generare movimenti enormi. È la sessione di casa di AUDJPY.
• Sessione di Londra (07:00-16:00 GMT): i trader europei aggiungono volumi, e i cambiamenti del sentiment di rischio sulle borse europee influenzano la coppia.
• Sovrapposizione Londra-New York (13:00-17:00 GMT): i future sugli indici azionari USA e i dati americani muovono AUDJPY in modo indiretto, attraverso il canale del sentiment di rischio.

Caratteristiche di trading

• Range giornaliero medio: da 80 a 140 pips
• Spread tipico: da 1,5 a 3,0 pips
• Forte correlazione con i mercati azionari: utile come strumento di conferma anche se operi principalmente sulle azioni
• Tendenza legata al carry trade: nei lunghi periodi di calma tende a salire gradualmente

Come si legge la quotazione di AUDJPY

Quando AUDJPY è a 98.50, un dollaro australiano costa 98,50 yen giapponesi. Comprare AUDJPY significa aspettarsi che l’Aussie si rafforzi sullo yen (risk-on). Vendere significa aspettarsi che lo yen si rafforzi sull’Aussie (risk-off). Come in tutte le coppie sullo yen, un pip vale 0.01 (la seconda cifra decimale).

Promemoria sul rischio

La reputazione di AUDJPY come barometro del sentiment di rischio fa sì che, quando il sentiment cambia, la coppia possa produrre alcuni dei movimenti più rapidi e bruschi del mercato forex. Una correzione dei mercati azionari può far scendere AUDJPY di 300 pips in pochi giorni. Una sorpresa della BoJ può provocare un calo di 200 pips in poche ore. I guadagni da carry trade accumulati in settimane possono svanire in una sola sessione negativa. Usa sempre uno stop loss, mantieni prudente la dimensione delle posizioni con una corretta gestione del rischio e non tenere mai una posizione importante su AUDJPY durante un annuncio della BoJ senza un piano chiaro.