USDCHF: panoramica (come fare trading sullo Swissie, dollaro contro franco svizzero)

L’economia svizzera è piccola rispetto a quella degli Stati Uniti o dell’eurozona, ma la sua valuta ha un peso ben superiore alle sue dimensioni.

L’attrattiva del franco svizzero deriva da diversi fattori

• Neutralità politica: la Svizzera ha mantenuto la sua neutralità attraverso diversi conflitti mondiali, e questo rende la sua valuta un rifugio nei periodi di guerra e di instabilità politica
• Sistema bancario solido: le banche svizzere sono note per la loro stabilità e per una gestione prudente
• Bassa inflazione: storicamente la Svizzera ha mantenuto tassi di inflazione molto bassi, preservando il potere d’acquisto del franco
• Surplus delle partite correnti: la Svizzera esporta stabilmente più di quanto importa, e questo sostiene la domanda di franchi
• Riserve auree della BNS: la Banca nazionale svizzera detiene riserve d’oro consistenti, che aumentano la credibilità della valuta

USDCHF ha un comportamento particolare che la distingue dalle altre coppie major

• Correlazione inversa con EURUSD: USDCHF ed EURUSD hanno una delle correlazioni negative più forti del forex (circa da -0,85 a -0,95). Quando EURUSD sale, USDCHF scende quasi sempre, e viceversa. Questo accade perché l’economia svizzera è profondamente legata all’eurozona.
• Bene rifugio contro bene rifugio: sia il dollaro sia il franco sono considerati beni rifugio. Durante una crisi, la direzione di USDCHF dipende da quale delle due valute attira più capitali in cerca di sicurezza.
• Una storia di interventi della BNS: la Banca nazionale svizzera ha una storia movimentata di interventi sul cambio, compresa la famosa rimozione della soglia minima (floor) su EURCHF nel gennaio 2015, che provocò uno dei più grandi movimenti in un solo giorno della storia del forex.
• Volatilità mediamente più bassa: USDCHF tende ad avere un range giornaliero leggermente più ridotto di EURUSD o GBPUSD, ed è quindi una coppia più tranquilla per i principianti

Come si legge la quotazione di USDCHF

Quando USDCHF è a 0.8800, un dollaro USA costa 0,8800 franchi svizzeri. Se compri USDCHF, stai comprando dollari e vendendo franchi. Se vendi USDCHF, stai vendendo dollari e comprando franchi.

Per gran parte della storia recente il franco svizzero è stato più forte del dollaro in termini di tasso di cambio (USDCHF sotto 1.0000), un riflesso della bassa inflazione e dei solidi fondamentali economici della Svizzera.

La Banca nazionale svizzera (BNS)

La BNS (in inglese SNB) è una delle banche centrali più importanti da capire per chi fa trading sul forex, nonostante l’economia svizzera sia relativamente piccola. La BNS ha un doppio mandato: stabilità dei prezzi e crescita economica. Ma ha anche una terza preoccupazione non ufficiale: evitare che il franco diventi troppo forte, perché questo danneggia gli esportatori svizzeri.

Le mosse della BNS che i trader devono conoscere

• Decisioni sui tassi di interesse: la BNS fissa i tassi ogni trimestre (meno riunioni rispetto alla maggior parte delle banche centrali)
• Interventi sul cambio: la BNS ha una storia di acquisti di valute estere per indebolire il franco
• La rimozione della soglia minima su EURCHF nel 2015: il 15 gennaio 2015 la BNS sorprese i mercati eliminando la soglia minima di 1.20 su EURCHF. Il franco si apprezzò del 20% in pochi minuti e USDCHF crollò di oltre 2.000 pips. Diversi broker fallirono. Questo evento è un monito permanente: le sorprese delle banche centrali possono essere catastrofiche.
• Tassi di interesse negativi: la BNS ha usato tassi negativi per scoraggiare l’afflusso di capitali e indebolire il franco

I dati economici chiave per USDCHF

• Decisioni sui tassi della BNS: annunci trimestrali
• CPI svizzero: i dati sull’inflazione che influenzano la politica della BNS
• PIL svizzero: i dati sulla crescita economica
• Bilancia commerciale svizzera: i dati su esportazioni e importazioni
• Dati USA: NFP, CPI, FOMC (gli stessi eventi che muovono tutte le coppie sul dollaro)

Promemoria sul rischio

L’evento BNS del 2015 ha dimostrato che anche la coppia dall’aspetto più stabile può produrre movimenti catastrofici quando una banca centrale agisce in modo inatteso. Eventi del genere sono estremamente rari, ma ricordano con forza di usare sempre uno stop loss e di non rischiare mai più di quanto puoi permetterti di perdere. Nessuna coppia di valute è davvero “sicura”.