USDJPY: visão geral do par (como operar o dólar-iene, o par de forex mais importante da Ásia)

O USDJPY se comporta de forma diferente dos pares euro-dólar, como EURUSD e GBPUSD, em vários pontos importantes

• O iene é uma moeda de porto seguro (safe haven) - Quando os mercados globais entram em pânico, o dinheiro corre para o iene e empurra o USDJPY para baixo. É o contrário do que acontece no EURUSD, onde o pânico costuma fortalecer o dólar.
• Os juros ultrabaixos do Japão - Durante décadas, o Banco do Japão (BoJ) manteve os juros perto de zero ou até negativos. Isso cria um grande diferencial de juros em relação aos EUA, o que alimenta uma forte atividade de carry trade.
• Intervenção do governo - O Ministério das Finanças do Japão tem um histórico de intervir diretamente no mercado de câmbio para enfraquecer o iene quando ele fica forte demais. Isso é raro nos outros pares principais.
• Atividade na sessão asiática - O USDJPY é o par mais negociado durante a sessão de Tóquio (00:00 - 09:00 GMT), o que lhe dá um ritmo diário diferente do dos pares europeus.

Como o USDJPY é cotado

O USDJPY é cotado de forma diferente de pares como o EURUSD. Quando você vê o USDJPY em 150.50, isso significa que um dólar americano custa 150,50 ienes japoneses. Um número mais alto indica dólar mais forte (ou iene mais fraco). Um número mais baixo indica iene mais forte.

Isso pode confundir o iniciante. No EURUSD, comprar significa que você quer que o euro suba. No USDJPY, comprar significa que você quer que o dólar suba (que o número aumente). Antes de abrir uma operação, tenha certeza de qual direção favorece a sua posição.

Estrutura de pips no USDJPY

Ao contrário da maioria dos pares principais, em que o pip é a quarta casa decimal (0.0001), no USDJPY o pip é a segunda casa decimal (0.01). Assim, um movimento de 150.50 para 150.60 é um movimento de 10 pips. Essa estrutura diferente também faz com que o cálculo do valor do pip seja outro e dependa da taxa de câmbio do momento. Com o par perto de 150.00, um pip em um lote padrão vale aproximadamente US$ 6,67, e não os US$ 10 que você vê no EURUSD.

O Banco do Japão

O BoJ é um dos bancos centrais menos convencionais do mundo. Durante anos, ele manteve os juros em zero ou abaixo de zero e usou enormes programas de compra de títulos (flexibilização quantitativa e qualitativa) para tentar estimular a economia japonesa e fazer a inflação subir. Essa política manteve o iene fraco por longos períodos e contribuiu para a tendência de alta de longo prazo do USDJPY nos últimos anos.

Qualquer sinal de que o BoJ possa mudar de rumo, mesmo que pouco, pode mover o USDJPY em centenas de pips. As reuniões de política monetária do BoJ, as entrevistas coletivas e os anúncios surpresa ocasionais são eventos obrigatórios para quem opera esse par.

Principais dados econômicos

• NFP, CPI e FOMC dos EUA - Os mesmos eventos do lado do dólar que movem todos os pares principais
• CPI do Japão - Dados de inflação que influenciam as expectativas sobre a política do BoJ
• PIB do Japão - Números trimestrais de crescimento econômico
• Pesquisa Tankan - Uma importante pesquisa trimestral sobre a confiança das empresas japonesas
• Balança comercial do Japão - Dados de exportação e importação que mostram a saúde de uma economia muito dependente do comércio exterior
• Comunicados de política do BoJ - Incluindo decisões de controle da curva de juros e a orientação futura (forward guidance)

A ligação com o carry trade

Como os juros do Japão são muito baixos, o USDJPY está no centro do carry trade global. Os traders tomam empréstimos em ienes (a juros baixos) e aplicam em moedas que rendem mais, como o dólar americano. Essa atividade empurra o USDJPY para cima ao longo do tempo. Mas quando o sentimento de risco muda e os carry trades são desmontados, o USDJPY pode cair rápido, com os traders correndo para recomprar ienes.

Entender a dinâmica do carry trade ajuda a explicar por que o USDJPY muitas vezes despenca em momentos de pânico no mercado: não é só a procura pelo iene como porto seguro, mas também o desmonte forçado de posições alavancadas.

Lembrete sobre o risco

O USDJPY pode ser mais volátil do que parece. O par pode se mover de 100 a 200 pips em uma única sessão durante anúncios do BoJ ou intervenções do governo japonês. O cálculo diferente do valor do pip também pode pegar o iniciante de surpresa, então saiba qual é o seu risco em dólares antes de abrir qualquer operação.