EURGBP: visão geral do par (Europa x Reino Unido, o par cruzado calmo que morde na política)

Por que o EURGBP é um par cruzado diferente

O EURGBP é incomum porque as duas moedas são vizinhas geográficas e têm uma grande sobreposição econômica. A zona do euro e o Reino Unido fazem muito comércio entre si, as suas economias reagem a várias das mesmas forças globais, e os seus cidadãos viajam e investem do outro lado da fronteira o tempo todo. Essa proximidade faz com que o par tenha uma amplitude diária baixa e muitas vezes fique preso em longos períodos de range.

• Amplitude média diária de 30 a 50 pips - O EURGBP é um dos pares mais calmos em qualquer plataforma de corretora. Em muitos dias, o movimento total da máxima à mínima é de apenas 25 a 40 pips. Isso torna o EURGBP inadequado para quem precisa de grandes oscilações e ideal para quem prefere precisão e paciência.
• Comportamento de range estreito - O EURGBP muitas vezes passa semanas ou até meses oscilando dentro de um range de 200 a 300 pips. Esses ranges costumam ser bem definidos, com níveis claros de suporte e resistência, o que torna o par atraente para estratégias de range.
• Movido pela política relativa - Como as economias são muito interligadas, o principal fator é a divergência de política entre o Banco Central Europeu e o Bank of England. Quando um banco central aperta a política mais rápido que o outro, o EURGBP entra em tendência. Quando os dois andam juntos, o par fica sem direção.

BCE contra BoE, o motor de cada movimento

O coração do EURGBP é a diferença de política monetária entre o BCE e o BoE. Cada decisão de juros, entrevista coletiva e projeção econômica de qualquer uma das duas instituições pode ser um gatilho.

• BCE hawkish, BoE dovish - Se o BCE está subindo os juros ou sinalizando aperto enquanto o BoE está em pausa ou cortando, o euro ganha atratividade pelos juros e o EURGBP sobe.
• BoE hawkish, BCE dovish - Se o BoE é mais agressivo, a libra se fortalece e o EURGBP cai.
• Os dois em sincronia - Quando os dois bancos centrais estão subindo, cortando ou mantendo os juros em níveis parecidos, o par fica parado e operar range passa a ser a abordagem dominante.

Entender em que ponto do ciclo de política está cada banco central (e onde o mercado espera que ele esteja daqui a seis meses) é a habilidade mais valiosa para quem opera EURGBP. O diferencial entre os rendimentos dos títulos, mais precisamente a diferença entre os rendimentos dos bunds alemães e dos gilts britânicos, funciona como um termômetro em tempo real dessa divergência de juros e é acompanhado de perto pelos traders institucionais.

O legado do Brexit, uma sensibilidade política que continua

O plebiscito do Brexit, em junho de 2016, fez o EURGBP disparar, com a libra despencando contra praticamente todas as moedas principais. Os anos de negociação que vieram depois (incerteza sobre o acordo, votações no Parlamento, trocas de liderança) mantiveram o par volátil para os seus padrões tranquilos. O EURGBP saiu de cerca de 0.7600 antes do plebiscito para mais de 0.9300 no pico de 2019.

O Brexit já está concluído do ponto de vista legal, mas os seus efeitos econômicos continuam influenciando o EURGBP

• Atrito comercial - Novos procedimentos alfandegários, divergências regulatórias e controles de fronteira aumentaram o custo do comércio entre o Reino Unido e a UE. Esse atrito estrutural pesa sobre a libra ao longo do tempo.
• Acesso a serviços - O setor de serviços financeiros do Reino Unido perdeu parte do seu acesso automático aos mercados da UE. O impacto de longo prazo sobre o status de Londres como centro financeiro continua sendo uma preocupação.
• Irlanda do Norte - As regras especiais para a Irlanda do Norte (o Windsor Framework) continuam sendo um ponto de tensão política. Qualquer ruptura nas relações entre o Reino Unido e a UE nessa questão pode enfraquecer a libra e empurrar o EURGBP para cima.
• Futuras negociações comerciais - Novos acordos comerciais entre o Reino Unido e a UE, em áreas como dados, qualificações profissionais e regulação financeira, estão em negociação. Avanços sustentam a libra; retrocessos a enfraquecem.

A sensibilidade política vai além do Brexit. Eleições gerais no Reino Unido, anúncios de orçamento, trocas de governo e dramas políticos na zona do euro (eleições francesas, crises de coalizão na Itália, negociações de coalizão na Alemanha) podem mover o EURGBP. O par reage às manchetes políticas mais do que muitos traders imaginam.

O que move o EURGBP no dia a dia

• Decisões de juros e entrevistas coletivas do BCE - O BCE se reúne mais ou menos a cada seis semanas. O comunicado, as projeções atualizadas e a entrevista coletiva da presidência do banco podem ser gatilhos.
• Decisões de juros e votações do MPC do BoE - O BoE se reúne oito vezes por ano. O placar da votação (quantos membros votaram por alta e quantos pela manutenção) muitas vezes move o EURGBP tanto quanto a própria decisão de juros.
• CPI da zona do euro e CPI do Reino Unido - Os dados de inflação das duas economias mudam as expectativas de juros e movem o par. Fique atento às surpresas em relação à previsão de consenso.
• PIB da zona do euro e do Reino Unido - A diferença de crescimento influencia qual economia parece mais forte e qual banco central tem mais chance de agir.
• Pesquisas PMI - Os PMIs industriais e de serviços da zona do euro e do Reino Unido são divulgados todo mês e dão sinais antecipados sobre o ritmo da economia.
• Dados de emprego do Reino Unido - Os pedidos de auxílio-desemprego (claimant count), a taxa de desemprego e os dados de salário médio influenciam o pensamento do BoE.

Melhores horários para operar EURGBP

O EURGBP é um par da sessão de Londres, ponto final. As duas moedas são europeias, as duas economias funcionam no horário europeu e a grande maioria do fluxo institucional do EURGBP acontece durante a sessão de Londres (07:00 - 16:00 GMT).

• Sessão de Londres (07:00 - 16:00 GMT) - A única sessão em que o EURGBP oferece, com regularidade, condições boas para operar. Os dados do Reino Unido costumam sair às 07:00 GMT, os da zona do euro em vários horários ao longo da manhã, e tanto o BCE quanto o BoE fazem os seus anúncios nesse horário. O spread fica no nível mais baixo no horário de Londres.
• Sobreposição Londres-Nova York (13:00 - 17:00 GMT) - Traz algum volume ligado aos EUA de forma indireta, mas o EURGBP é menos afetado pela sobreposição do que os pares com o dólar. Mesmo assim, esse período oferece uma liquidez razoável.
• Sessão asiática e fim do pregão de Nova York - O EURGBP é praticamente inoperável na sessão asiática. O spread dispara, o volume quase some e o par mal se move. O fim do pregão de Nova York é igualmente parado. Não opere EURGBP fora do horário europeu.

Características do par

• Amplitude média diária: 30 a 50 pips
• Spread típico: 1,0 a 2,5 pips
• Estrutura de pips: cotação padrão com quatro casas decimais
• Personalidade: calmo, de range e sensível à política. Ranges longos, com rompimentos fortes ocasionais quando a política dos bancos centrais diverge muito ou quando vem um choque político.

Algumas abordagens funcionam melhor que outras

• Operar range - Compre em suportes bem testados, venda em resistências bem testadas e coloque o stop loss logo fora do range. Esta é a estratégia básica do dia a dia no EURGBP.
• Reversão à média - O EURGBP tende a voltar à sua média recente depois de extremos de curto prazo. Abordagens baseadas em bandas de Bollinger e no IFR (RSI) podem funcionar bem.
• Rompimento (breakout) na divergência de política - Quando o BCE e o BoE divergem claramente, o EURGBP pode romper o range e ficar em tendência por semanas. Identificar esses rompimentos cedo vale muito, mas exige atenção aos fundamentos.
• Evite o scalping - Uma amplitude diária de 30 pips menos um spread de 1,5 pip deixa pouquíssimo espaço para scalping. Este par recompensa a paciência, não a velocidade.

Como o EURGBP é cotado

Quando o EURGBP está em 0.8600, um euro custa 0,86 libra esterlina. Comprar EURGBP significa comprar euros e vender libras. Vender significa o contrário. Historicamente, o EURGBP foi negociado mais ou menos entre 0.6500 e 0.9500, e os anos pós-Brexit mantiveram o par na parte de cima dessa faixa.

Lembrete sobre o risco

A natureza calma do EURGBP pode deixar o trader acomodado. A pequena amplitude diária incentiva posições maiores, e o ritmo lento incentiva o trader a tirar o stop loss. Os dois hábitos são perigosos. Quando chega uma surpresa do BoE, um choque do BCE ou uma manchete política, o EURGBP pode se mover de 100 a 150 pips em uma única sessão, de três a cinco vezes a sua amplitude diária normal. Se você estiver com uma posição grande demais e sem proteção, esse único evento pode causar um estrago sério. Mantenha a disciplina no tamanho da posição, use sempre stop loss e lembre-se de que mercados calmos não eliminam o risco: só fazem você se esquecer dele com mais facilidade.