GBPJPY: visão geral do par (The Beast, o par cruzado mais volátil do forex)

O GBPJPY coloca a libra esterlina contra o iene japonês e ganhou entre os traders de forex, com razão, o apelido de "The Beast" (a Fera). Este par cruzado costuma andar de 200 a 400 pips por dia, forma candles que fazem qualquer coisa do EURUSD parecer pequena e pode oscilar 100 pips ou mais em questão de minutos nas sessões mais agitadas. Para traders experientes, que já dominam o gerenciamento de risco, o GBPJPY oferece oportunidades enormes. Para todos os outros, é um caminho rápido para destruir a conta.

A volatilidade extrema do GBPJPY

Duas moedas já voláteis em um único instrumento

• A libra esterlina: já conhecida pelas reversões bruscas ao longo do dia e pelos falsos rompimentos no GBPUSD (“Cable”), a libra traz oscilações imprevisíveis e movimentos direcionais rápidos.
• O iene japonês: uma moeda de porto seguro que pode se valorizar com violência nos episódios de aversão ao risco (risk-off). Quando o iene dispara, todos os cruzados de iene caem forte, e o GBPJPY cai mais que todos, porque a libra do outro lado não é porto seguro e muitas vezes se enfraquece ao mesmo tempo.

Quando você cruza uma moeda volátil que não é porto seguro com uma moeda volátil que é porto seguro, os movimentos se somam. Um dia em que o GBPUSD cai 80 pips e o USDJPY cai 80 pips pode gerar uma queda de 200 pips ou mais no GBPJPY, porque as duas pernas do cruzado andam na mesma direção (libra mais fraca, iene mais forte). É esse efeito multiplicador que cria as lendárias amplitudes diárias do GBPJPY.

• Amplitude média diária: 200 a 400 pips: compare com os 60 a 100 pips do EURUSD. O GBPJPY anda de três a quatro vezes mais em um dia normal.
• Movimentos explosivos ao longo do dia: em anúncios do BoJ, surpresas do BoE ou episódios repentinos de risk-off, o GBPJPY pode andar de 300 a 500 pips em uma única sessão. Em casos extremos, o par já andou mais de 1.000 pips em uma semana.
• Reversões rápidas e bruscas: o GBPJPY é famoso por furar um nível, acionar o stop loss de todo mundo e depois virar com força na direção oposta. Esses stop hunts (caça aos stops) são uma marca registrada da personalidade do par.

O problema do spread no GBPJPY

O GBPJPY tem alguns dos spreads mais altos entre os pares mais negociados. Os spreads típicos para pessoa física vão de 3,0 a 6,0 pips no horário normal e podem disparar para 10 a 15 pips ou mais durante a sessão asiática, perto de notícias ou em períodos de pouca liquidez.

Um spread de 5 pips em um par que anda 300 pips por dia pode parecer administrável, e para quem faz swing trade com alvos de 150 pips ele é. Mas para o scalper que tenta pegar 20 pips, pagar 5 pips de spread significa abrir mão de 25% do alvo antes mesmo de a operação começar. O custo de operar o GBPJPY é bem maior do que nos pares principais, e a sua estratégia precisa levar isso em conta.

Além do spread, o GBPJPY traz um sério risco de slippage

• Nas sessões de movimento rápido, sua ordem a mercado pode ser executada de 5 a 15 pips pior do que o preço cotado
• Ordens de stop loss podem ser puladas por completo durante gaps e ser executadas em níveis muito piores
• Ordens limitadas podem nem ser executadas durante picos, porque o preço atravessa o seu nível sem negociar nele
• Os dias de anúncio do BoJ e do BoE têm o maior risco de slippage: o preço pode saltar de 50 a 100 pips em um único tick

Esse risco de slippage faz com que o seu custo real de operar o GBPJPY seja maior do que o spread sozinho sugere. Leve isso em conta nos seus cálculos de risco.

Correlação com as bolsas globais

O GBPJPY tem uma forte correlação positiva com as bolsas de valores globais e com o apetite por risco. Quando as ações sobem e a confiança está alta, os fluxos de carry trade empurram o GBPJPY para cima (porque os traders tomam emprestado em ienes, com juros baixos, e aplicam em libras, com juros mais altos). Quando as bolsas desabam e o medo dispara, o iene se fortalece como porto seguro e o GBPJPY cai com força.

A correlação com o S&P 500, o Nikkei 225 e o FTSE 100 é forte o bastante para que muitos traders de GBPJPY acompanhem os futuros de índices como indicador antecedente da direção do par. Uma queda repentina de 2% no Nikkei durante a sessão asiática é um sinal claro de que o GBPJPY pode estar prestes a despencar.

O que move o preço do GBPJPY

• Política monetária do BoE: as decisões de juros do Reino Unido, a divisão dos votos no MPC e os discursos do presidente do banco movem o lado da libra. O estilo de comunicação do BoE, às vezes duro (hawkish), às vezes ambíguo, aumenta a imprevisibilidade do GBPJPY.
• Política monetária do BoJ: as decisões de juros do BoJ, as mudanças no controle da curva de juros e a linguagem dos comunicados movem o lado do iene. As surpresas do BoJ estão entre os eventos mais perigosos para quem opera GBPJPY.
• Dados econômicos do Reino Unido: inflação (CPI), PIB, emprego e PMI mudam as expectativas em relação ao BoE e movem a libra.
• Dados econômicos do Japão: inflação (CPI), PIB, a pesquisa Tankan e a balança comercial influenciam o iene.
• Apetite por risco: é o fator dominante no curto prazo. Quando o apetite global por risco aumenta, o GBPJPY sobe. Quando o medo dispara, o GBPJPY pode desabar com uma velocidade assustadora.
• Intervenção do governo japonês: como todos os cruzados de iene, o GBPJPY está exposto a intervenções do Ministério das Finanças do Japão. Quando a intervenção atinge o USDJPY, o GBPJPY sente o impacto ampliado, porque a libra não é porto seguro.
• Preço do petróleo: o Reino Unido é importador líquido de energia, e o iene é sensível aos fluxos globais de risco, que muitas vezes andam junto com o petróleo. A alta do petróleo pode ter efeitos mistos no GBPJPY, dependendo do contexto geral de risco.

O tamanho da posição no GBPJPY precisa ser muito menor do que o que você usa nos pares principais

• Se o seu stop loss normal no EURUSD é de 30 pips, o seu stop loss no GBPJPY precisa ficar entre 80 e 150 pips para não ser atingido pelo ruído normal do dia.
• Para manter o mesmo risco em dólares por operação (digamos, 1% da conta), você precisa reduzir o tamanho do lote em três a quatro vezes em relação ao que usa no EURUSD.
• Exemplo: se você opera 0,10 lote no EURUSD com stop de 30 pips (arriscando US$ 30), o risco equivalente no GBPJPY com stop de 120 pips seria de aproximadamente 0,025 lote, um quarto do tamanho.

Muitos iniciantes quebram a conta no GBPJPY justamente porque usam o mesmo tamanho de posição que usam em pares mais calmos. O par anda tanto e tão rápido que uma posição de tamanho adequado no EURUSD vira uma posição catastroficamente grande no GBPJPY. Calcule sempre o seu risco em dólares antes de entrar, não depois.

O GBPJPY é ativo em várias sessões, mas tem picos e vales bem definidos

• Sessão asiática (00:00 - 09:00 GMT): é quando saem os dados japoneses e os anúncios do BoJ. A liquidez do lado da libra é baixa, o que, paradoxalmente, pode gerar movimentos maiores com menos volume. Os spreads estão no ponto mais alto. Opere na sessão asiática só se o seu alvo forem especificamente os eventos japoneses.
• Sessão de Londres (07:00 - 16:00 GMT): a libra ganha vida, e o GBPJPY tem as condições de negociação mais confiáveis. Os dados do Reino Unido às 07:00 GMT muitas vezes provocam o primeiro grande movimento do dia. Os spreads chegam aos melhores níveis no horário de Londres.
• Sobreposição Londres-Nova York (13:00 - 17:00 GMT): pico de volatilidade, com os spreads mais baixos. Os dados dos EUA às 13:30 GMT colocam mais lenha em um par que já é volátil. Os maiores movimentos do dia no GBPJPY acontecem com frequência nessa janela.
• Final da sessão de Nova York (17:00 - 22:00 GMT): a atividade diminui, os spreads aumentam e o par entra em uma fase picotada, de pouca liquidez. Evite abrir novas posições nesse horário.

Características de negociação

• Amplitude média diária: 200 a 400 pips
• Spread típico: 3,0 a 6,0 pips (pode passar de 10 em notícias e fora do horário principal)
• Estrutura do pip: 1 pip = 0,01 (convenção dos pares com iene)
• Personalidade: explosivo, volátil, propenso a stop hunts e reversões bruscas. Tendências fortes podem durar dias, mas são interrompidas por pullbacks agressivos.

Como o GBPJPY é cotado

Quando o GBPJPY está em 193.50, uma libra esterlina custa 193,50 ienes. Comprar GBPJPY significa comprar libras e vender ienes, uma posição de apetite por risco (risk-on). Vender significa vender libras e comprar ienes, uma posição de aversão ao risco (risk-off). O GBPJPY já foi negociado em uma faixa histórica muito ampla, de menos de 120.00 em grandes episódios de risk-off a mais de 200.00 em longos períodos de risk-on com grande diferencial de juros entre Reino Unido e Japão.

Lembrete sobre risco

O GBPJPY não é um par para iniciantes, e isso nunca é demais repetir. A combinação de volatilidade extrema, spreads altos, risco severo de slippage e a possibilidade de movimentos de centenas de pips em uma única sessão faz com que uma única operação mal administrada provoque perdas devastadoras. Os profissionais que operam o GBPJPY com sucesso fazem isso com posições de três a quatro vezes menores do que as que usam nos pares principais, com stops largos e com um entendimento profundo dos fatores de apetite por risco que dominam este par. Se você ainda não domina o gerenciamento de risco em pares mais calmos, volte ao GBPJPY mais tarde. A Fera vai continuar aqui quando você estiver pronto.